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据相关人士研究分析，今年，中国金银珠宝行业发展，仅次于美国居全球第二位。近两年行业整体景气度高，是相关企业扩张的最好时机，规模化、品牌化更是金银珠宝企业发展的重要手段。而近年来，金银珠宝企业上市速度加快，通过资本市场融资迅速扩大规模渐成风气。
从6月份老凤祥股东大会得知，该公司“十二五”期间的目标是从全国黄金饰品第一品牌成长为全国首饰业龙头企业，“老凤祥”在产业结构、产品结构以及产品质量与服务上多举措提升品牌价值,同时通过全国性的布点快速成长，目前门店总数量已经在业内遥遥领先，充分体现出公司全国布局的领先优势。未来公司还将以惊人的速度推进专卖店开设，提升门店的精细化管理，并拓展至香港、台湾等地。
2010年上市的K金首饰龙头潮宏基扩张速度同样凶猛。公司截至目前已有将近400家（包括代理）门店，以百货联营为主导。上半年同店增速高于去年平均水平，单店平均销售600万元。而对于品牌推广渠道至关重要的旗舰店和专卖店业态，公司也按照前者自有物业、后者MALL租赁的模式稳步推进。
今年4月上市的明牌珠宝，目前整体市场份额位列珠宝首饰行业第四位。公司上半年主要进行IPO之后的调整，直营门店、专柜及加盟店都有所增加。下半年公司将加大开店力度，借助经销商拓展弱势区域，渠道的拓展将促进销售的快速增长及业绩的稳步提升。
7月初，金叶集团大股东朱要文在路演致辞中透露，今后将依托自有黄金矿产资源，继续扩大金叶珠宝生产规模，进一步提高金叶珠宝黄金首饰类产品在国内市场的占有率，并利用金叶珠宝已经建立的自有零售品牌优势，采取并购、整合等形式向下游黄金珠宝首饰零售业扩张。
从以上4家珠宝企业可以知道，规模领先或者能够借助资本市场融资，迅速扩张成为珠宝行业龙头，从而有望获得行业规模扩大和市场份额提高的双重收益。
一、背景分析——金银珠宝业进入高速增长期，愈发受投资机构关注
不可否认，在高通胀的预期下，黄金珠宝已到全民关注的“疯狂”地步，在这样一个大环境下，对于持有“IPO梦想”的珠宝企业来讲，此时此刻无疑是千载难逢的好时机。据有关资料显示，在消费需求和投资需求配合的敦促下，2010年金银珠宝零售额累计增速达到56%，2011年金银珠宝消费继续保持强劲增长，一季度累计额同比增长61%。究其原因，首先，国民的消费能力和消费热情进一步被激发，这将成为珠宝首饰行业最根本的敦促力；其次，美元继续疲软及通货膨胀的预期将继续推高黄金等贵金属的价格，这将对珠宝行业的成长起到正面作用。根据国际惯例，消费能力提升至某一点时，珠宝首饰的消费将两倍于人均可支配收入的增速。中国珠宝玉石首饰行业协会相关负责人表示，未来中国珠宝产业将进入一个崭新的发展时期。到2020年，我国将成为全球最具竞争力的珠宝首饰制造和贸易中心之一，也将成为世界最大的珠宝消费市场。上市风潮在珠宝业界自2010年开始掀起，到今年更有愈演愈烈之势。珠宝行业越来越受到PE、VC们的关注，IPO在业内被炒得异常火热，包括摩根大通、红杉资本等知名投资机构，同时，社会资本也将通过各种渠道和方式流入到贵金属行业中。笔者也了解到，目前，估计有2000多家企业在等待国内创业板上市，其中包括来自江苏、山西、浙江、上海等地的珠宝企业在排队。业界预期，在3~5年内，将有越来越多的传统珠宝企业加入到资本市场阵营中。
二、行业现状分析
我国企业界向来有“做大”的情结，比较热衷于追求规模的扩张。求大是所有企业共有的心态，珠宝行业亦然，面对PE、VC们热情似火的架势，珠宝企业急于扩张的野心似乎很难再掩饰了。上市成了不少珠宝企业的“终极目标”。然而，上市并不代表企业经营上的成功，相反，其在品牌、营销、管理等方面体现出的优势与弱势，因为上市而被放大，企业的财务、管理将面临严峻的考验。
目前，国内不少珠宝企业经营者对上市的认识仅仅停留在“圈钱”上，对资本市场的运作缺乏最基本的认知。认为上市意味着企业将借助投资方资本的力量和资源的优势，驶向发展的快车道，有助于加快供应链的整合步伐，以获得更领先的、更有竞争力与性价比的在上游供应链优势，并与同业竞争者拉开距离。带着这种认知，当投资机构和中介机构出现了，就不管三七二十一把自己的公司交给对方。当投资者进入企业之后，才发觉双方意见不和、管理方式南辕北辙等问题，由此引发一系列内部管理上的矛盾。而有的则缺乏想法，导致企业在不知不觉中被PE、VC们“绑架”了。
三、风险评估
“做大”容易“避险”难，企业扩张之路并非坦途一片，在扩张决策制定、实施以及扩张后的整合管理过程中，稍有不慎，便可能埋下种种隐患，致使企业陷入进退两难的泥潭。企业扩张，须高度警惕可能存在的风险，加强防范，有效规避，确保达到扩张的预期目的。珠宝企业要想上市的话，有几点是不可忽视的。
首先，公司准备好了没有。内部管理和财务能否承受上市所带来的改变，俗话说，“巧妇难为无米之炊”，再好的扩张战略，若没有充足的资金支持，也只能是无源之水，无本之木。企业扩张会同时对资金规模和资金结构产生新的需求。企业自有资金常常不能完全满足扩张需要，高负债扩张、短贷长投现象时有发生，一旦资金链断裂，企业便将陷入严重的经营危机。
其次，投资者除了带来资金之外，是否拥有企业想要的资源，捆绑的“小舢板”做不成“航空母舰”。有的企业一味贪多求大，忽视内外部整合，扩张活动不但没有成就“求大”之梦，反而成为某些成功企业家的“滑铁卢”。许多企业没有实现扩张的预期，败就败在忽视整合或整合不力，特别是人事整合的不尽如人意。企业兼并扩张面临大量部门的撤并，控制权的更替，岗位的调整，一旦处理不当，将导致人员流失，扩张后企业的一些优势将在激烈的市场竞争中消失殆尽。
再者，上市不是一个终点，而是一个开始，融得的资金要怎么用。是用来扩大规模，优化管理架构，还是提升公司的专业技术，都需要认真考量的。有的企业忽视自身的资源基础，盲目高估自身的管理能力，企业扩张须量力而行，注意控制发展阶段、发展规模、发展速度与管理能力的协调与匹配。
企业走扩张之路谋求快速发展，前途光明，道路曲折，不仅需要胆略，更需要理性。切不可贪多求快，盲目扩张。须统筹规划，防患于未然，确保实现扩张预期。
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联系作者：逸马顾问 贾和媛 连锁经营全程实战专家
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